Zastupnički dom Parlamenta Federacije Bosne i Hercegovine danas će se izjasniti o Prijedlogu budžeta za izbornu 2026. godinu, koji iznosi rekordnih 8,9 milijardi KM. Ekonomski stručnjak Nedžad Gušić u analizi za emisiju "Dobar dan, BiH" Hayat televizije upozorava na upitnu ekonomsku utemeljenost ovakvog finansijskog okvira, s obzirom na visok udio tekuće potrošnje i nedostatak razvojnih projekata.

Iako je budžet okarakterisan kao rekordan, ključno pitanje ostaje mogućnost njegovog finansiranja iz realnih izvora. Prema projekcijama, gotovo polovina ukupnog iznosa, odnosno oko 4,4 milijarde KM, bit će izdvojena za isplatu penzija. S druge strane, kapitalne investicije čine svega 5% budžeta, što ekonomisti ocjenjuju kao nedovoljno za ozbiljan ekonomski oporavak.

Deficit i zaduživanje

Gušić smatra da se iz krize može izaći isključivo novim investicijama koje generišu prihod i profit, a koje u ovom prijedlogu izostaju. Prema dostupnim podacima, u budžetu nedostaje 2,2 milijarde KM, koje vlast planira osigurati kroz različita kreditna zaduženja. Poseban rizik predstavlja planirano zaduženje od 800 miliona eura na Londonskoj berzi.

Ekonomista pojašnjava specifičnost ovog zaduženja: "To zaduženje se radi kroz obveznice, a obveznice se ne servisiraju kroz period od pet godina, nego se vrate u jednoj isplati nakon pet godina." Ovakav model, prema njegovim riječima, predstavlja značajno opterećenje za buduće budžete jer odgađa obavezu plaćanja glavnice.

Rizik refinansiranja duga

U tekućoj godini Federacija BiH mora vratiti 1,3 milijarde KM ranijih dugova, što će zahtijevati novo kreditno zaduženje radi refinansiranja dospjelih obaveza. Problem nastaje zbog nepodudarnosti između trajanja političkih mandata i rokova otplate kredita. Tokom četverogodišnjeg mandata vlasti često plaćaju samo kamate, dok otplata glavnice pada na teret narednih saziva.

Gušić je zaključio: "Ja ne problematiziram kreditno zaduženje, to i nije toliko neobično, koliko problematiziram njegovu namjenu, ročnost i strukturu te činjenicu kako će to građani osjetiti."