AMERIČKA ekonomija ubrzala je rast u tri mjeseca do septembra, potaknuta snažnim rastom lične potrošnje i oporavkom izvoza. Najveća svjetska ekonomija porasla je po godišnjoj stopi od 4,3%, u odnosu na 3,8% u prethodnom tromjesečju. To je bilo iznad očekivanja analitičara i predstavlja najbrži rast u posljednje dvije godine.

Izvještaj, čija je objava kasnila zbog privremene obustave rada američke savezne vlade, daje uvid u ekonomiju koja se posljednjih godina suočava s velikim promjenama u trgovinskoj i imigracijskoj politici, postojanom inflacijom i rezovima u državnoj potrošnji.

Potrošnja i izvoz pogurali rast

Uprkos snažnim oscilacijama u pojedinim segmentima, poput uvoza i izvoza, temeljni pokazatelji ukazuju na to da ekonomija zadržava solidan zamah i pritom nadmašuje brojne prognoze. "Ovo je ekonomija koja prkosi crnim prognozama praktično od početka 2022. godine", rekao je Aditya Bhave, glavni ekonomista Bank of America.

Gostujući u emisiji Business Today BBC-ja, Bhave je američku ekonomiju opisao kao "vrlo, vrlo otpornu". "Ne vidim razlog zašto se to ne bi nastavilo i u budućnosti", dodao je. Ukupna stopa rasta u trećem tromjesečju bila je znatno viša od očekivanja, s obzirom na to da je većina analitičara predviđala godišnji rast od oko 3,2%.

Rast je prije svega potaknula lična potrošnja, koja je porasla po godišnjoj stopi od 3,5%, u odnosu na 2,5% u prethodnom tromjesečju. To se dogodilo uprkos usporavanju tržišta rada, pri čemu su domaćinstva više trošila na zdravstvene usluge.

Pad uvoza, skok izvoza i veća državna potrošnja

Uvoz, koji se oduzima od ukupnog ekonomskog rasta, nastavio je padati, što odražava val carina na robu koja ulazi u SAD, a koje je predsjednik SAD-a Donald Trump najavio ovog proljeća. Istovremeno se izvoz, koji je prethodno snažno pao, oporavio i porastao za 7,4%. Državna potrošnja također je porasla, ponajviše zbog većih izdataka za odbranu.

Ti su pomaci nadoknadili usporavanje poslovnih ulaganja, uključujući ulaganja u intelektualno vlasništvo, kao i slabosti na tržištu nekretnina, koje i dalje opterećuju visoke kamatne stope, smanjena priuštivost i ograničena ponuda.

Michael Pearce, glavni američki ekonomista Oxford Economicsa, poručio je da je ekonomija u dobroj poziciji uoči 2026. godine, kada bi trebala početi osjećati efekte poreznih olakšica i nedavnih poteza američke centralne banke na smanjenju kamatnih stopa. "Temeljni pokazatelji ukazuju na stabilno širenje ekonomije", naveo je Pearce.

Trump slavi, analitičari upozoravaju na inflaciju

Trump je na društvenim mrežama pozdravio objavljene podatke, tvrdeći da su za snažan rast zaslužne njegove carine. To dolazi u trenutku kada se predsjednik našao pod pritiskom zbog pada povjerenja potrošača i anketa koje pokazuju nezadovoljstvo njegovim upravljanjem ekonomijom.

No, dio analitičara upozorava da bi rast cijena s kojima se suočavaju pojedina domaćinstva mogao otežati održavanje neuobičajeno snažnog tempa rasta iz posljednjeg tromjesečja. Prema izvještaju, u tri mjeseca do septembra preferirani inflacijski pokazatelj američke centralne banke, indeks cijena lične potrošnje (PCE), porastao je na 2,8%, u odnosu na 2,1% u prethodnom tromjesečju.

Analitičari upozoravaju da taj rast cijena najviše pogađa domaćinstva s niskim i srednjim primanjima, dok domaćinstva s višim prihodima i dalje troše bez većih ograničenja.

Oliver Allen, viši američki ekonomista u Pantheon Macroeconomicsu, istaknuo je da neka novija istraživanja i podaci o potrošnji putem kreditnih kartica ukazuju na to da domaćinstva počinju smanjivati potrošnju. "Slabo tržište rada, stagnacija realnih prihoda i iscrpljivanje viškova štednje iz perioda pandemije očito su konačno počeli sustizati domaćinstva", kazao je Allen.